Осіння депресія економіки: як подолати стагнацію
Богдан Данилишин
Економіст, доктор економічних наук, професор, академік НАН України
Останнім часом не перестає дивувати песимізм, який висловлюють керівники Уряду щодо стану економіки в країні. Ця реакція часто передається на пересічних громадян, які дедалі менше сподіваються на якесь чудо і кожний готується до гіршого сам на сам. Що ж ми маємо насправді? А маємо те, що економіка України увійшла в осінь із майже нульовим зростанням, рекордним торговельним розривом і дефіцитом інвестицій. Вихід зі стагнації потребує зміни самої моделі відновлення: державний та споживчий попит мають перетворюватися на внутрішнє виробництво, продуктивність і експорт, а не лише на імпорт.
Осіння депресія - це не формальний статистичний діагноз і не твердження про класичну рецесію. Це точний опис стану економіки, яка після глибокого падіння 2022 року втратила темп відновлення. За оцінкою Мінекономіки, у січні-серпні 2026 року реальний ВВП зріс лише на 0,2% до відповідного періоду минулого року. Його обсяг залишається приблизно на рівні 79% від 2021 року. Після зростання на 5,5% у 2023 році та на 3,2% у 2024-му темп уповільнився до 1,8% у 2025 році, а тепер економіка фактично балансує біля нуля.
Війна залишається головною причиною втрат. Ракетно-дронові удари руйнують енергетику й виробничу інфраструктуру, блокування морських шляхів звужує експорт, мобілізація та міграція поглиблюють дефіцит праці. Проте війна не пояснює, чому значні бюджетні видатки, міжнародна допомога і накопичені приватні заощадження так слабко перетворюються на нові виробничі потужності, а розсіюються деколи по дріб’язкових проектах, які ніякого подальшого ефекту мати не будуть. Саме тут проявляються помилки економічного дизайну.
Попит відновився швидше за виробництво
Найважливіший висновок вересневих даних полягає в тому, що попит в економіці є, але дедалі більша його частина задовольняється імпортом. За сім місяців оборот роздрібної торгівлі зріс на 9%, первинні видатки державного бюджету за вісім місяців - приблизно на 11%. Водночас промислове виробництво скоротилося на 0,3%, валове нагромадження основного капіталу в першому півріччі - на 0,3%, будівництво - на 11,2%, транспорт - на 8,5%.
Це означає, що бюджетні кошти не створюють достатньої відповіді з боку внутрішньої пропозиції. За вісім місяців 2026 року імпорт товарів зріс на 28,4%, а експорт - менш як на 1%. При цьому дефіцит торгівлі товарами сягнув близько 40,3 млрд дол. За останні дванадцять місяців негативне сальдо товарів і послуг оцінюється приблизно у 70 млрд дол. Такий розрив уже не можна вважати тимчасовим наслідком відновлення зруйнованої економіки і він набуває структурного характеру.
Держава фактично підтримує платоспроможний попит, міжнародні партнери забезпечують валютне і бюджетне фінансування, а вигоду від частини цього попиту отримує іноземний виробник. У короткостроковому періоді імпорт зброї, енергоносіїв та обладнання є неминучим. Проблема починається тоді, коли імпорт витісняє українське виробництво там, де країна здатна локалізувати ланцюги постачання, а зовнішня допомога не стає капіталом для наступного циклу зростання.
Інвестиційна посуха стала центральною проблемою
Цивільні капітальні інвестиції становлять близько 10% ВВП. Це майже вдвічі менше за мінімум, потрібний для швидкого відновлення, і значно нижче за світовий середній рівень у 26% ВВП. Потреби України у відбудові та відновленні за оцінкою RDNA5 досягли 588 млрд дол., тоді як річний обсяг інвестицій без оборонних закупівель становить близько 22 млрд дол. і за такого співвідношення відновлення розтягуватиметься на десятиліття.
Структура фінансування показує глибину проблеми. Понад 70% капітальних інвестицій підприємства здійснюють власним коштом. Банківські кредити забезпечують лише 4%, кошти нерезидентів - близько 1%. Фондовий ринок та інвестиційні фонди майже не працюють як джерело довгого капіталу, а приватні інвестиції залишаються приблизно на третину нижчими за довоєнний рівень.
Наслідком стає технологічне спрощення. За даними Harvard Growth Lab, індекс економічної складності України знизився з 0,79 у 2012 році до 0,40 у 2024-му. Частка високотехнологічних товарів у товарному експорті не перевищує кількох відсотків, а основу експорту формують продовольство, мінеральна сировина та метали. ОПК демонструє високу динаміку і вже створив окремий технологічний контур, однак його розвиток ще не перетворився на широке оновлення цивільної промисловості.
Бюджет не може залишатися єдиним двигуном
Фіскальна політика врятувала економіку від значно глибшого падіння. Оборонні закупівлі, грошове забезпечення військовослужбовців, соціальні виплати та відновлення інфраструктури підтримують зайнятість і доходи, однак можливості бюджету не безмежні. За останні дванадцять місяців видатки державного бюджету наблизилися до 67% ВВП, дефіцит без урахування грантів - до 28% ВВП, а державний і гарантований борг - до 103% ВВП. Близько 71% видатків спрямовується на безпеку й оборону, понад 40% загальних видатків фінансується міжнародною допомогою.
За такої структури навіть колосальний фіскальний імпульс має обмежений мультиплікатор. Частина оборонних витрат іде на імпорт, інша частина ресурсів компенсує знищені активи, а високі процентні платежі не створюють нового виробничого потенціалу. Підвищення податкового навантаження на формальний сектор також має межу: коли ВВП майже не зростає, збільшення вилучень звужує власні кошти підприємств, які залишаються головним джерелом інвестицій.
Тому дискусія про вихід зі стагнації не може зводитися до вимоги ще більшого бюджетного стимулу. Оборона залишається безумовним пріоритетом. Завдання полягає в іншому: кожна гривня цивільних капітальних видатків, кожне євро зовнішньої допомоги і кожна державна гарантія повинні працювати як важіль для приватних інвестицій, локалізації та експорту.
Монетарна політика посилює інвестиційне гальмування
У вересні облікова ставка НБУ становить 16% за річної інфляції 8,1%. Реальна ключова ставка є однією з найвищих у Європі. Ринкові кредити для бізнесу коштують переважно 20-25% річних. За темпів зростання економіки, близьких до нуля, більшість довгострокових виробничих проєктів не здатна обслуговувати такий борг. На жаль, теперішнє керівництво НБУ не розуміє цього і робить вигляд, що все буде в норма «на горизонті політики».
Фінансове посередництво звузилося до аномально низького рівня. Банківські кредити становлять близько 15% ВВП, а частка кредитів в активах банків скоротилася приблизно до 32%. Натомість банки нарощують вкладення у депозитні сертифікати НБУ, ОВДП та іноземні боргові папери. Понад половину процентних доходів банків формують державні інструменти. В економіці накопичено близько 10 трлн грн заощаджень бізнесу й населення, але обсяг банківських кредитів становить лише близько 1,4 трлн грн. Такий собі парамонетаризм по-нацбанківськи.
Було б помилкою стверджувати, що висока ставка є єдиною або навіть головною причиною стагнації. Безпекові ризики, руйнування, слабкий захист інвестицій, енергетика і логістика важать більше. Різке монетарне пом'якшення за дефіциту валюти та нестійких очікувань могло б прискорити девальвацію та інфляцію, але так само помилково ігнорувати ціну надмірно тривалої жорсткості. Коли кредитний канал слабкий, а інфляцію переважно формують тарифи, енергія, податки, логістика та курс, додаткові процентні пункти дають дедалі менший антиінфляційний ефект і дедалі більші втрати для інвестицій. Пора вже це усвідомити.
Зовнішня допомога купує час але не усуває дисбаланс
Міжнародна допомога залишається ключовою умовою фінансової стабільності. За останні дванадцять місяців її обсяг у формі грантів і кредитів становив близько 64 млрд дол. і саме ці кошти перекривають структурний дефіцит платіжного балансу, який без допомоги оцінюється приблизно у 50 млрд дол. Валові резерви на початок вересня становили 48,7 млрд дол., але за січень-серпень НБУ витратив на валютні інтервенції близько 33 млрд дол.
Резерви поки достатні для згладжування коливань, але ця конструкція залежить від безперервності зовнішнього фінансування. Додатковий удар завдає морська блокада: втрати експортної виручки за липень-серпень у матеріалах оцінено приблизно у 2 млрд дол. Україна не може нескінченно компенсувати дефіцит конкурентоспроможності резервами і допомогою. Зовнішня підтримка має поступово змінити функцію: від покриття поточного розриву до фінансування енергетичної стійкості, виробництва, логістики та експорту.
Що потрібно змінити
Вихід зі стагнації потребує узгодженого пакета рішень. В даний час окреме зниження ставки, нова пільгова програма або чергове підвищення податків не змінять модель економіки. На наш погляд - потрібні ряд взаємопов'язаних кроків.
Для початку - встановити інвестиційну ціль економічної політики. Частку цивільних капітальних інвестицій доцільно підвищити щонайменше до 15% ВВП упродовж двох років, а надалі - до 20% і більше. Для цього уряд має звести в єдиний портфель державні капітальні видатки, кошти ЄС, ресурси міжнародних фінансових організацій, страхування воєнних ризиків і приватне співфінансування. Проєкти слід відбирати за впливом на продуктивність, енергостійкість, експорт і зайнятість, а не за відомчою належністю.
Доцільно перебудувати державну підтримку кредитування, зокрема - програми на кшталт «5-7-9%» мають фінансувати насамперед нове обладнання, технологічну модернізацію, експортні контракти та локалізацію, а не підміняти ринкове кредитування оборотного капіталу. Держава повинна брати на себе чітко визначену частину воєнного ризику через портфельні гарантії та страхування, залишаючи банкам оцінку комерційної життєздатності проєкту.
Вважаю за доцільне розпочати обережну нормалізацію процентної політики. Йдеться не про адміністративно дешеві гроші та не про емісійне фінансування дефіциту. Темп зниження ставки має залежати від базової інфляції, резервів, графіка зовнішньої допомоги та ситуації на валютному ринку. На період війни доцільно обговорити реалістичніший інфляційний коридор 7% плюс-мінус 2 процентні пункти з прозорою траєкторією повернення до нижчої цілі. Одночасно слід зменшувати стимули банків тримати надлишкову ліквідність у безризикових інструментах замість кредитування.
Потрібно поєднати оборонну і цивільну індустріальну політику. Український ОПК уже створює попит на електроніку, оптику, оброблення металу, машинобудування та дослідження. При цьому державне замовлення має передбачати локалізацію, довгі контракти, захист інтелектуальної власності й можливість експорту продукції понад потреби Сил оборони. Технології подвійного призначення повинні переходити у цивільні виробництва.
Скоротити зовнішній дефіцит через конкурентоспроможність, а не через адміністративне стиснення імпорту. Пріоритетами мають стати відновлення морської логістики, страхування експортних маршрутів, адаптація металургії до екологічних вимог ЄС, переробка аграрної сировини, локалізація енергетичного обладнання та розвиток експортного фінансування. Імпортозаміщення має сенс лише там, де український виробник може досягти належної якості й масштабу.
І насамкінець - підняти продуктивність праці. За сім місяців 2026 року реальна зарплата зросла приблизно на 14% за майже нульової динаміки ВВП. Це відображає дефіцит кадрів, а не підвищення ефективності. Потрібні швидкі програми перепідготовки під замовлення підприємств, повернення ветеранів до цивільної зайнятості, ширше залучення жінок і внутрішньо переміщених осіб, стимули для повернення українців з-за кордону та інвестиції в автоматизацію.
Потрібна нова якість координації
Україна потребує не підпорядкування НБУ уряду і не втрати інституційної незалежності центрального банку, а якіснішої координації політик. Кабінет Міністрів, Мінфін і НБУ повинні працювати з одним набором макроекономічних припущень щодо інфляції, курсу, зовнішнього фінансування, імпорту та кредитування. Розбіжності мають бути публічними і поясненими. Незалежність не означає ізоляцію від наслідків власних рішень.
Уряд, зі свого боку, не може перекладати відповідальність за слабке зростання лише на процентну ставку. Без верховенства права, захисту власності, передбачуваних податків, професійного управління державними інвестиціями та демонополізації дешевший кредит не стане продуктивним капіталом. Політика зростання починається з довіри до держави так само, як монетарна стабільність - з довіри до гривні.
Від компенсації втрат до створення спроможності
Головний ризик осені полягає не в одному слабкому кварталі. Небезпека в тому, що модель, побудована на державному попиті, імпорті та зовнішній допомозі, може закріпитися на роки і тоді кожне збільшення видатків посилюватиме потребу у валюті, підвищення податків звужуватиме інвестиційні можливості бізнесу, а загострення війни знову повертатиме економіку до межі спаду.
Подолати стагнацію означає змінити напрям руху ресурсів. Бюджетні кошти мають залучати приватний капітал. Банківські заощадження - працювати у кредитах та інвестиціях. Міжнародна допомога - формувати виробничі активи й експортну виручку. Оборонні технології - підвищувати складність усієї економіки. Зарплати - зростати разом із продуктивністю.
Україна не може чекати завершення війни, щоб розпочати таку перебудову. Саме воєнний період визначає, з якою структурою виробництва, боргу, експорту та людського капіталу країна увійде у повоєнне відновлення. Якщо восени 2026 року перейти від компенсації втрат до створення нової економічної спроможності, нинішня стагнація не стане затяжною депресією.
Фото - Getty Images
Відгуки
OBZ===organizacuia bor''bu so zlom///////////////////////////////////////////////////////////////// У Кремлі заявили, що Україні «доведеться заплатити ціну» за дії останніх місяців.........DA ETO PUTIN OBIAZAN ZAPLATIT''===OTVETIT'' PERED SUDOM ZEMNUM I BOSH''IM CHTO ON 12 LET VUTVORIAET V UKRAINE I VO CHTO PUILO CHERT PREVRATIL ZA 26 LET RASHUSTKOI DIKTATURU ROSSIIU I SLAVIANSKII REGION V DEGRADIRUIUSHII VUROSHDAIUSHIISIA ANKLAV.........ROSSIEI PRAVIT PARANOIK===PUTIN MANIAKAL''NO PRESLEDUIUSHI UKRAINSKII NAROD I UKRAINU USTREMLENNUE K NOVOI DEMOKRATICHNOI CHELOVEKOLIUBIVOI PROTSVETAIUSHEI MIRNOI BEZOPASNOI SHUZNI.........I ETA BEZUMNAIA GENOTSUDNAIA IADOVITAIA PUILO MAMBA NAGADILA KAK SVOEMU ROSSIISKOMU NARODU TAK I NARODU UKRAINSKOMU MOLDAVSKOMU GRUZINSKOMU I PUTIN SPOSOBEN KOSHMARIT'' DRUGIE NARODU BLOKIRUIA RAZVITIE DEMOKRATII V MIRE........=========UVASHAEMUE UKRAINSKIE VLASTI.........========UVASHAEMUE VLASTI STRAN NATO===NAIDITE I UNICHTOSHTE ZAVODU PROIZVODIASHIE RAKETU V ROSSII===VASHNO UNICHTOSHAT'' RAKETU KOGDA ONI IZGOTOVLIAIUTSIA A NE LETIAT V UKRAINU.......S DRONAMI LEGCHE==IX MOSHNO NAUCHIT''SIA UNICHTOSHAT'' V VOZDUXE A VOT RASHUSTKIE RAKETU NEOBXODIMO LIKVIDIROVAT'' NA =ZEMLE=.........RESHAEMA ETA PROBLEMA ILI NET........======MAN''IAK CHIKATILO===ETO NAIVNUI REBENOK PO SRAVNENIIU S TOBOI PUILO SATANINSKII OBOROTEN'' UPRAVLIAIUSHII KREMLEM GOSDUROI SUDOM ARMIEI I 140=KA MILIONAMI RABOV VO IMIA REALIZATSUI TVOEI PUILO PADAL'' SLADKOI SHUZNI I DOLGOI MUCHITEL''NOI VLASTI.........=======ROSSIIANE===UNICHTOSH''TE PUILO UPURIA===IZNEMOGAET SODROGAETSIA OT GORIA SLAVIANSKAIA ZEMLIA.........
OBZ===organizacuia bor'bu so zlom//////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// «Я БОЛЬШЕ НЕ ХОЧУ ВИДЕТЬ ЭТОТ ФЛАГ И СЛЫШАТЬ ГИМН!» РЕЗКОЕ ЗАЯВЛЕНИЕ КЛИЧКО | НОВОСТИ БОКСА.........RUMEN RADEV===ETO POLIT=PRESTUPNIK.......• Посада: Прем'єр-міністр Республіки Болгарія. • Дата призначення: 8 травня 2026 року (раніше він також обіймав посаду президента Болгарії з 2017 по 2026 рік)..........I ETA RASHUSTKAIA GNIDA===RADEV RAZVIVAET RASHUSTKII GENOTSUDNUI SPORT I ODNOZNACHNO U ETOI TIRANICHESKOI TVARI EST'' BOSSU===PUTIN TRAMP LE PEN VAIDEL'' SOGLASNUE S TEM CHTO SPORT===ETO APOLITICHNUI MIR SUSHESTVUIUSHII V POLITICHNOM BESKONECHNO VOIUIUSHEM ZEMNOM NEDOMIRE.........SPORT===ETO POLITICHNUI MIR PROPAGANDIRUIUSHII PUTINO=RASHUZM V 21 VEKE A V 20=OM STOLETII SPORT PROPAGANDIROVAL GITLERO=FASHUZM PRINESSSHUI OGROMNUE BEDU I STRADANIIA CHELOVECHESTVU I NICHEGO SUSHNOSTNO NE IZMENILOS''........A VED'' STRANU AGRESSORU===FASHUSTKIE ZAXVATCHIKI DOLSHNU BUT'' TOTAL''NO IZOLIROVANNUMI OT CHELOVECHESTVA I SPORT DOLSHEN IGRAT'' SVOIU SANKTSUONNUIU PROGRESSIVNUIU ROL''.........======GAAGA RADEVU===DIKTATORU I FASHUSTKOMU USHLEPKU VERNO SLUSHASHEMU FASHUZMO=RASHUZMU........В "АдН" заявили, що готують форум з Росією і США, де обговорять відновлення "Північного потоку"........NO BEDA NE BUVAET ODNA===U =AdH= U =ADOL''FA GITLERA= V PARTII =ADOL''FA GITLERA= IAROSTNO UPROCHNIAIUT POLITIKO=EKONOMICHESKIE RASHUSTKO=NEMETSKO=AMERIKANSKIE SVIAZI===ETO VOISTINU =AdH= ==[[[[[[[[AD GITLERA[[[[[[[ STANOVIASHIISIA REAL''NOST''IU.......ODNOZNACHNO PUTINSKII RESHUM OLIGARXAT USA I GERMANII SPASLI =REVOIUTSUEI DOSTOINSTVA= V UKRAINE SOZDAV =RUCHAGI SPASENIIA= DLIA RASHUSTKIX REIXA I VERMAXTA........NASTOIASHIE ZAPADNUE DEMOKRATU VERSHULI BU =REVOLIUTSUIU GUMANIZMA= V ROSSII V 2012=2014 GODAX =NA KORNIU= LIKVIDIRUIA RASHUZM V SLAVIANSKOM REGIONE.......TOEST'' UKRAINA ZAPADNUM NEO=NATSUSTAM===TRAMPU LE PEN VAIDEL'' NENUSHNA===BUDET SUSHESTVOVAT'' UKRAINA ILI NE BUDET =NA ZEMLE= IM VSERAVNO POTOMU CHTO DOLSHEN SUSHESTVOVAT'' =SEVERNUI POTOK= ===VOT ETO GLAVNOE DOSTOIANIE===VSE 3=TRI POTOKA DOLSHNU ISPRAVNO RABOTAT'' OBOGASHAIA PUTINA A TO CHTO STANET S UKRAINOI TO BUDET KAK PUTIN ZAXOCHET........A OBAMA BAIDEN MAKRON SHOL''TS MERTS==ONI =POLIT=TRAMPLINU= DLIA =VZLETA= VO VLAST'' TRAMPA LE PEN VAIDEL''===LIUTUX VRAGOV CHELOVECHNOGO BRIUSSELIA DEMOKRATII EVROSOIUZA NATO I UKRAINU.........TRAMP PUTIN SI MODI LE PEN VAIDEL'' IAROSTNO SBEREGAIUT IMPERII I KOLONII OSOZNAV OPASNOST'' DLIA NIX GUMANISTICHESKOGO DEMOKRATICHESKOGO BRIUSSEL''SKOGO SOVERSHENSTVOVANIIA==SMUSLA SHUZNI RODA CHELOVECHESKOGO CHELOVECHNOGO........Андрій Коваленко залишив посаду голови українського ЦПД..........OSHUDALOS'' CHTO ANDREI KOVALENKO STANET V MIRNOE VREMIA KONKURENTOM ALEKSEIA LIASHENKO I BORIS TIZENGAUZEN MOG BU VOITI V ETU 3=TROIKU= KANDIDATOV V PREZIDENTU.......V MIRNOE VREMIA NOVUE LIDERU EKATERINA SOLIAR IRINA UZLOVA OL''GA BRUSILOVSKAIA ALEKSEI LIASHENKO ANDREI KOVALENKO BORIS TIZENGAUZEN DOLSHNU POLUCHAT'' MOSHNOE GOS=FINANSIROVANIE VO IMIA STANOVLENIIA NOVOGO OFISA PREZIDENTA I NOVOI PARLAMENTSKOI GUMANISTICHESKOI DEMOKRATICHESKOI MODELI.........VSE LIDERU I POLIT=SILU MINIMAL''NO PERSONAL''NO FINANSIRUEMUE KAK OTDEL''NUMI GRASHDANAMI TAK I CHASTNUMI FONDAMI I BIZNES SOSLOVIEM NE DOLSHNU BUT'' DOPUSHENU K NASTOIASHIM DEMOKRATICHESKIM VUBORAM.......OLIGARXI===UKRAINSKIE I IMPORTNUE ZAGASHENNUE EXS=REGIONAL''NOI SKVERNOI IAVLIAIUTSIA OGROMNOI UGROZOI UKRAINSKOGO NARODA.........======MU TREBUEM GOS=FINANSIROVANIIA V MIRNOE VREMIA NOVUX LIDEROV I POLIT=SIL ''''''''''GUMANISTICHESKOI DEMOKRATICHESKOI BRIUSSEL''SOI VOLNU''''''''''''' OCHISHAIUSHEI UKRAINU OT KOLONIALIZMA IMPERIALIZMA OLIGARXIZMA AVTORITARIZMA RASHUZMA FASHUZMA SEPARATIZMA TERRORIZMA RELIGIOZNOGO RADIKALIZMA NATSUONAL=RASIZMA KOMMUNIZMA PSEVDOKOMMUNIZMA KORRUPTSUONIZMA NANOSIASHIX OGROMNUI VRED KAK UKRAINE TAK I VSEI CHELOVECHESKOI TSUVILIZATSUI........========ALEKSEI LIASHENKO===PREZIDENT UKRAINU V MIRNOE VREMIA........
OBZ===organizacuia bor''bu so zlom//////////////////////////////////////////////////////////////////////// "Ймовірно, так і зробимо": Трамп розкрив реакцію Зеленського на заклик не бити по НПЗ Росії.........TRAMP===ETO LE PEN VAIDEL'' ORBAN FITSO V ODNOM OBLICH''E.......TRAMP===ETO ABSOLIUTNUI GEO=NEGODIAI ZASHISHAIUSHII OLIGARXICHESKUIU RASHUSTKUIU SOBSTVENOST'' V ROSSII KOTORAIA OBIAZANA BUT'' UNICHTOSHENNOI........PUTIN POPROSIL TRAMPA POTREBOVAT'' OT ZELENSKOGO PREKRATIT'' OBSTRELU =PERERABATUVAIUSHIX ZAVODOV= I TRAMP VERNUI PES PUTINA NACHAL TREBOVAT''.......A POCHEMU SAM PUTIN NAPRIAMUIU NE POTREBUET OT PREZIDENTA ZELENSKOGO PREKRASHENIIA OBSTRELOV ENERGETICHESKOI RASHUSTKOI SFERU........=======//////////////DESKAT'' TU ZELENSKII PREKRASHAI MENIA OBSTRELIVAT'' MOI ENERGETICHESKII SEKTOR NO ODNOVREMENO IA===PUTIN IMEIUT PRAVO OBSTRELIVAT'' V UKRAINE BOL''NITSU DETSKIE DOMA SHKOLU TSUVIL''NUE ZDANIIA===VSE CHTO UGODNO IA IMEIU PRAVO OBSTRELIVAT'' V UKRAINE/////////////======........=======TOEST'' OTSENITE UKRAINTSU KAKIE GEO=GNIDU PRAVIAT ROSSIEI I USA OBESPOKOENNUX UMEN''SHENIEM PRODASH RASHUSTKIX ENERGO=RESURSOV V MIRE A VOT =UMEN''SHENIEM BOEVUX DEISTVII= V UKRAINE V 10==100=STO RAZ PUTIN I TRAMP NIKAK NE OBESPOKOENU........TRAMP NAPAL NA IRAN===PODNIAL TSENU CHTOBU DUCHE PUTIN PRODAL POBOL''SHE SVOEI SATANINSKOI PRODUKTSUI NO UKRAINTSU NARUSHULI PLANU NUVORISHEI TAK CHTO PUTINU SKORO NECHEGO BUDET PRODAVAT'' ETOMU LITSEMERNOMU DVULICHNOMU MIRU..........TOEST'' UKRAINTSU===OSOZNAITE===OTSENITE KAK ZAPADNUE NEO=NATSUSTU NE XOTIAT VVODIT'' NASTOIASHIX ANTIRASHUSTKIX SANKTSUI KAK ZAPADNUE PRAVITELI VAS SMACHNO DURIAT SMESHNUMI BUTAFORSKIMI SANKTSUONNUMI OGRANICHENIIAMI........ZAPADNAIA OPPOZITSUIA TOEST'' BUDUSHIE NOVUE VLASTI SDELALI STAVKU===OPORU NA PUTINA RESHUM KOTOROGO USTRAIVAET =TSENNOSTNUIU ZAPADNUIU DEMOKRATIIU= IDUSHEI K VERXOVENSTVU [[[[[[[[[[SATANINSKOGO CHERTIACH''EGO PRAVA[[[[[[[[===PRAVA LE PEN VAIDEL'' TRAMPA POMOGAT'' PUTINU DESTABILIZIROVAT'' KAK SLAVIANSII REGION TAK I DRUGIE KOLONIAL''NUE ANKLAVU........NEVIDNO NESLUSHNO CHTOBU SIRIIU I VENESUELU PREVRASHALI V NOVUIU SHVETSUIU.......I XOT'' BU KTO NIBUD'' NA ZAPADE VOZMUTILSIA 1=ODIN RAZ ZA 30 LET===NU POCHEMU V UKRAINE TAKIE NIZKIE PENSII I ZARPLATU A OLIGARXI UKRAINSKIE TAKIE SHE BOGATUE KAK I OLIGARXI ZAPADNOGO MIRA.......POTOMU CHTO NUVORISHU USA GERMANII FRANTSUI ROSSII KITAIA INDII IAPONII UDERSHUVAIUT LIUBOI TSENOI IMPERII I KOLONII..........=======TRAMP===POSHEL VON IZ VLASTI I POLITIKI===TU IMPERSKO=OLIGARXICHESKII PUTINO=RASHUST........
OBZ===organizacuia bor''bu so zlom////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// Путін ще не вирішив, чи поїде на саміт G20 у Маямі, але дуже вдячний Америці.........PUILO SUSHESTVO BOITSIA EXAT'' V MAIAMI===STRASHOK TOCHNO IMEETSIA===TRAMP KLIANETSIA CHTO BEZOPASNOST'' DOROGOMU DRUGU PUILO SATANE GARANTIROVANA NO KTO=TO SHE STREL''NUL V UXO TRAMPU ZNACHIT DOBRUE LIUDI MOGUT PROBIT'' PUL''KOI GENOTSUDNUIU XOTELKU PUILO FIURERA NE IMEIUSHEGO PRAVA SHUT'' NA =ZEMLE=.......K DEMOKRATICHESKOMU PREZIDENTU USA PUTIN BU NIKOGDA NE POEXAL ZNAIA CHETKO CHTO EGO OSHUDAIUT AREST KANDALU I ETAPIROVKA V GAAGU A ESHE LUCHSHE V NIURNBERG POTOMU CHTO PUILO MRAZ'' NEDOSTOINA POLUCHAT'' CHELOVECHESKUIU PISHU VODU KROV A DOSTOINA SRAZU BUT'' UNICHTOSHENNOI==POVESHENNOI KAK DIKII BEZUMNUI SHAKAL............Трамп: Зеленський заявив, що може зменшити атаки на НПЗ Росії..........===========TRAMP===OBVINI PUTINA V UBIISTVE BOLEE 700=STA UKRANSKIX DETEI.......ZASHISHAI TRAMP UKRAINSKIX DETEI I VSEX MIRNUX I VOENNUX UKRAINSKIX GRASHDAN A TU UBOGII DEGENERAT TRAMP ZASHISHAESH'' VOENNUIU EKONOMIKU ROSSII UBIVAIUSHUIU UKRAINTSEV I UKRAINU........V TVOEI GNUSNOI MERZKOI GOLOVE KROME SDELOK DOXODOV I ZASHITU =OLIGARXICHESKOGO VSEMIRNOGO IMPERSKO=KOLONIAL''NOGO DVISHENIIA= BOL''SHE NICHEGO DRUGOGO NET........PREZIDENT USA NASTOIASHII DEMOKRAT PRINUSHDAL BU PUTINA K MIRU SILOI DIPLOMATII SILOI SANKTSUI SILOI ORUSHUIA NO TU TRAMP VSE ETI =KLASTERU= PROVALIL KAK ISTINNUI AGENT KREMLIA===PUTINA LE PEN VAIDEL'' I DRUGIX BOLEE MELKIX FASHUSTKO=RASHUSTVUIUSHIX POLIT=PODONKOV.........========DOLOI TRAMPIZM URODUIUSHII DEMOKRATICHESKUIU SHUZN........========IMPICHMENT TRAMPU DRUGA BEZUMNOI PUILO MAMBU.......=======GUMANISTU I DEMOKRATU PRIXODIASHIE K VLASTI V USA GERMANII FRANTSUI===GDE VU........CHELOVECHESTVO DEGRADIRUET OSTRO NUSHDAIAS'' V DEMOKRATICHESKOM BRIUSSEL''KOM PRORUVE SMETAIUSHEM SILU ABSOLIUTNOGO ZLA NA SVOEM PROGRESSIVNOM PUTI........Україна після війни: яке місце в ній матимуть ветерани? ВIДЕО ..........Дивіться на Цензор.НЕТ..........VETERANU ZAIMUT UPRAVLENCHESKIE MESTA PO VSEI UKRAINE===RIADOVUE I SERSHANTU PROSHEDSHUE VOINU OBIAZATEL''NO IMEIUSHIE RANENIIA DOLSHNU BUT'' V SISTEME UPRAVLENIIA DOMINIRUIUSHEI SILOI........IDEINUE GUMANISTICHESKIE DEMOKRATICHESKIE FIL''TRU DOLSHNU PRIVESTI K VLASTI NASTOIASHIX VOINOV===SIL''NUX VUNOSLUVUX MUSHESVENNUX UKRAINTSEV SPOSOBNUX UVASHAT'' RODNOE ''''''''''VSEUKRAINSKOE DEMOKRATICHESKOE BOL''SHUNSTVO'''''''''' SVOBODNOE OT VLIIANIIA OLIGARXOV VOROV KOLONIAL''NUX MARIONETOK I PROCHEI IDEINOI MERZOSTI MUCHAIUSHEI CHELOVECHESTVO VSE EGO SUSHESTVOVANIE........OFITSERU I GENERALU NE DOLSHNU NAPOLNIAT' UKRAINSKOE UPRAVLENIE===GENERALU DOLSHNU RAZVIVAT'' =VSY= TSENIASHIE ANTIOLIGARXICHESKOE CHELOVECHNOE BRATSTVO UKRAINSKOGO NARODA===EDINOI DRUSHNOI SEM''I SOZDAVAEMOI I RAZVIVAEMOI NEOGRANICHENNOE KOLICHESTVO VREMENI.......OLIGARXI SOZDALI URODLIVOE OBSHESTVO===KTO CHTO UKRAL KTO CHTO =VURVAL= TO VOT TAK UKRAINSKOE OBSHESVO I DOLSHNO SHUT''........POSMOTRITE NA UKRAINSKIE DOMA V SELAX I V GORODAX PO VSEI UKRAINE===KTO KAK SMOG TO TAKUIU SHUZN'' SEBE I SOZDAL==='''''''''''SOTSUAL''NOE GUMANISTICHESKOE EDINENIE'''''''' UKRAINTSEV===0=NULEVOE........SHVEDU TAK NE SHUVUT DOSTIGSHUE SOTSUAL''NOGO EDINSTVA OBSHESTVA........KASATEL''NO =TSENZORA=DA= NU ETO KONCHENNOE POROSHENKOVSKOE OLIGARXICHESKOE IZDANIE POZORIASHEE UKRAINU I OLIGARXI ZAXVATILI MEDIA SMI IMEIA SVOI LICHNUE PARTII POZVOLIAIUSHIE VUMUVAT'' KAPITALU IZ UKRAINU.......AXMETOV POKUPAET DVORTSU V ZAPADNOM MIRE PRI PENSII 50 EVRO I MIN=ZARPLATE 7000 GRIVEN===NUVORISHU PRODAIUT =MIRU= VSE CHTO UGODNO.........A CHTO V MIRNOE VREMIA VOZVRASHAETSIA V UKRAINU===PUSTUE KABAL''NUE TRANSHU MVF I EVRO=BANKA NE RAZVIVAIUSHIE V UKRAINE NICHEGO SVOEGO OTECHESTVENNO INDUSTRIAL''NO=AGRARNOGO.......UKRAINTSU DOLSHNU ZNAT'' VSEGDA PRI DEMOKRATII KAKIE DOXODU RASXODU NALOGI U BIZNES SOSLOVIA==NICHEGO ETOGO NET POTOMU CHTO UKRAINA ETO TENEVAIA MAFIOZNAIA ANTINARODNAIA STRANA.......=======10=IAT'' SAMUX BOGATUX UKRAINTSEV===[[[[[[[[[[[NAIBOGATEISHAIA ANTINARODNAIA SOTNIA[[[[[[[[[[[[===VU I EST'' GLAVNUE PORABTITELI UKRAINU===VU VLADEL''TSU UKRAINU TAK OBNAGLEVSHUE CHTO POSTAVILI U =RULIA VLASTI= OLIGARXA POROSHENKO PREZIDENTOM........SMI DOLSHNU UPRAVLIAT'' BIZNESMENU NE IMEIUSHIE DEMOKRATICHESKOGO PRAVA NAVIAZUVAT'' SVOI OLIGARXICHESKIE MNENIIA STANOVIASHIESIA DOMINIRUIUSHIMI V ITOGE PRAVIASHIMI UKRAINOI.......POLITCHESKAIA SMI SFERA DOLSHNA UPRAVLIAT''SIA '''''''''VSEUKRAINSKIM DEMOKRATICHESKIM BOL''SHUNSTVOM''''''''''' PREDSTAVLENNUM VO VLASTI GUMANISTICHESKIMI IDEINUMI AKTIVISTAMI OBRAZUIUSHIE PROGRESSIVNUI NASTOIASHII '''''''''UPRAVLENCHESKII KLASS'''''''' IAVLIAIUSHIISIA GOSUDARSTVOM DLIA VSEX SLOEV OBSHESTVA.......========VSE UKRAINSKIE I ZARUBESHNUE OLIGARXI===POSHLI VON IZ VLASTI I POLITIKI.......=======POSHLI VON VSE DESTRUKTIVNUE POSREDNIKI NAGLO NAXODIASHIESIA MESHDU BIUTSHETOM UKRAINU I '''''''''''UKRAINSKIM DEMOKRATICHESKIM BOL''SHUNSTVOM''''''''''...........NE TA SOTNIA PRAVIT UKRAINOI.......SOVSEM NE TA.......
Залишити коментар